<blockquote id="ldeco"><p id="ldeco"></p></blockquote>

<style id="ldeco"></style>

<cite id="ldeco"><track id="ldeco"></track></cite>

在國際金融中“一國若對外幣實(shí)行貶值”和“外匯貶值”都表示本幣貶值，只是表述方式不一樣。

    ①。一國貨幣貶值通過降低本國商品相對外國產(chǎn)品的價(jià)格，使國外人們增加對本國產(chǎn)品的需求，本國居民減少對外國產(chǎn)品的需求，從而有利于本國的出口，減少進(jìn)口；外國貨幣的購買力相對提高，貶值本國商品、勞務(wù)、交通、住宿等費(fèi)用相對便宜，有利于吸引外國游客，擴(kuò)大旅游業(yè)發(fā)展，推動(dòng)就業(yè)增加和國民收入的增長。
    ②本幣貶值對國際資本流動(dòng)也有影響。如果貶值趨勢不斷發(fā)展，那么人們將會(huì)把資金從本國轉(zhuǎn)移到其他國家，引起資金外流。
貨幣貶值要起到改善國際收支的作用，必須有閑置資源的存在，只有存在閑置資源時(shí)，貶值后閑置資源流入出口，產(chǎn)品生產(chǎn)部門，出口才能擴(kuò)大。其次，出口擴(kuò)張引起國民收入增長，貶值才能最終改善國際收支，并且，邊際吸收傾向應(yīng)小于100%，貶值時(shí)增加的國民收入才會(huì)大于總吸收，國際收支才能改善。吸收分析法還提出了自己的政策搭配方案來解決國際收支失衡問題，如存在閑置資源，采用貨幣貶值政策與擴(kuò)張性財(cái)政貨幣政策搭配，如不存在閑置資源，則采用貨幣貶值政策與緊縮性財(cái)政貨幣政策搭配，用貨幣貶值的辦法來改善國際收支。
    吸收分析法的原理告訴我們，閑置資源的存在是貨幣貶值改善國際收支狀況的重要條件，但分析近幾年匯率貶值國家特別是東南亞國家的實(shí)際狀況，資本短缺的“瓶頸”效應(yīng)是導(dǎo)致貨幣貶值國際收支效應(yīng)失靈的重要原因。盡管金融危機(jī)中，伴隨匯率下跌，導(dǎo)致生產(chǎn)衰退形成工人失業(yè)，但與匯率下跌同時(shí)出現(xiàn)的是大量資本外流，勞動(dòng)力資源閑置與資本短缺同時(shí)并存，資本的短缺限制了閑置資源的利用，形不成新的生產(chǎn)能力來增加國民收入，同時(shí)，本應(yīng)緊縮由消費(fèi)與投資形成的總吸收卻難以縮減，很難保證邊際吸收傾向小于100%，因此，盡管貨幣貶值，也改善不了國際收支狀況。

    一、人民幣匯率變動(dòng)對我國對外經(jīng)濟(jì)的影響
匯率變動(dòng)對一個(gè)國家對外經(jīng)濟(jì)的影響主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：對外貿(mào)易、資本的國際移動(dòng)和旅游業(yè)。本文僅從對經(jīng)濟(jì)影響處于重要地位的對外貿(mào)易方面略加探討。
（一）從匯率變動(dòng)對貿(mào)易收支的影響看——人民幣升值不會(huì)打擊出口
“人民幣升值后會(huì)造成進(jìn)口大量增加，出口減少，打擊出口…”這恐怕是反對或者擔(dān)心以至恐懼人民幣升值的學(xué)者的最主要的理由。這種流行的說法主要是根據(jù)金融學(xué)中“貶值促進(jìn)出口，限制進(jìn)口；升值促進(jìn)進(jìn)口，打擊出口”的理論，但是，他們忽略了這一理論發(fā)生效力的兩個(gè)前提：首先，通過貶值改善貿(mào)易收支必須符合“馬歇爾——勒納條件”（即出口和進(jìn)口的需求彈性大于1時(shí),貨幣貶值有利于改善貿(mào)易收支）；其次，該理論僅對一般貿(mào)易而言。
一方面，人民幣升值對出口影響并不十分明顯。
滿足“馬歇爾——勒納條件”，進(jìn)出口的數(shù)量和金額呈同方向變動(dòng)，貨幣貶值可以改善貿(mào)易收支，反之，貶值則不一定會(huì)促進(jìn)出口改善貿(mào)易收支，這就是說，升值對出口的影響要重新考察。經(jīng)濟(jì)學(xué)教授范金在2004年計(jì)算我國中長期出口產(chǎn)品價(jià)格需求彈性為-0.857932，絕對值小于1，就是說人民幣每升值1%，假設(shè)出口商品的外幣價(jià)格同比例提高，出口數(shù)量就會(huì)減少0.857932%，但是由于出口價(jià)格提高的幅度超過了出口數(shù)量減少的幅度，出口金額反而提高。所以升值不會(huì)減少出口金額。
另一方面，升值不擴(kuò)大貿(mào)易逆差。
這依據(jù)的是我國外貿(mào)結(jié)構(gòu)的特殊性，即加工貿(mào)易發(fā)展，使進(jìn)口與出口之間呈同方向運(yùn)動(dòng)而不是反方向運(yùn)動(dòng)。自20世紀(jì)90年代以來加工貿(mào)易已成為推動(dòng)我國貿(mào)易增長的主要?jiǎng)右颉４送猓魟?dòng)態(tài)考察出口產(chǎn)品成本與匯率變動(dòng)的關(guān)系，適當(dāng)升值將引起出口成本與結(jié)構(gòu)的相應(yīng)變化，總體來說有利于出口和貿(mào)易收支，這也是源于我國加工貿(mào)易的特殊性，一般貿(mào)易則與之相反。
從另一個(gè)角度看，人民幣升值，國內(nèi)工資隨技術(shù)水平而提高，從而帶動(dòng)整體工資水平提高。這也正是我們需要的。
（二）從匯率變動(dòng)對貿(mào)易條件的影響看——人民幣升值可以改善貿(mào)易條件
所謂貿(mào)易條件，就是出口與進(jìn)口的交換比價(jià)。不能盲目認(rèn)為，依靠貶值，擴(kuò)大出口，就一定可以改善貿(mào)易條件。按照彈性分析理論，只有當(dāng)出口與進(jìn)口的供給彈性之積小于出口的與進(jìn)口的需求彈性之積時(shí)，貨幣貶值才可以起到改善貿(mào)易條件的作用。事實(shí)上，1978-1994年，我國人民幣匯率幾次貶值，而貿(mào)易條件卻持續(xù)惡化，出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)學(xué)上稱為“外貿(mào)貧困增長”的現(xiàn)象。1993～2000年中國整體貿(mào)易條件下降13%。這與人民幣匯率被低估和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理有關(guān)。
出口產(chǎn)品價(jià)格在理論上隨匯率升值成比例提高這是貿(mào)易條件改善的首要表現(xiàn)，比如兩年之內(nèi)人民幣升值30%，出口價(jià)格即提高30%，說不會(huì)打擊出口無人相信，可問題在于：其一，由于“J曲線效應(yīng)”，出口的下降存在“時(shí)滯”；其二，加工貿(mào)易部分基本不受影響，而一般貿(mào)易出口產(chǎn)品成本中，進(jìn)口部分也在60%以上，這樣，進(jìn)口價(jià)格下降會(huì)促使企業(yè)更多地使用外國原材料和設(shè)備，從而提高生產(chǎn)效率。企業(yè)能消化大部分升值因素，工資不會(huì)隨匯率升值有很大提高，出口價(jià)格并不會(huì)隨名義匯率的上升而成比例提高，比如人民幣升值30%，一般貿(mào)易品的出口價(jià)格可能只提高15%。
其次，對于人們最擔(dān)心的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口價(jià)格提高，其實(shí)是有好處的。一件襯衣在美國賣＄30，提高到＄50，沒有理由認(rèn)為美國消費(fèi)者就不買襯衣，或轉(zhuǎn)向墨西哥購買。即使如此，我國減少廉價(jià)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口數(shù)量而提高售價(jià)，也不會(huì)降低出口金額，同時(shí)可減少國際貿(mào)易摩擦。
范金教授曾采用社會(huì)核算矩陣技術(shù)，從一般均衡分析角度，以2005年中國社會(huì)核算矩陣為沖擊對象，就人民幣分別升值3%,5%,10%,20%和30%對我國的進(jìn)出口所受影響進(jìn)行情景分析，得出兩點(diǎn)結(jié)論：①人民幣升值3% 促進(jìn)出口增加0.43個(gè)百分點(diǎn)，隨升值幅度增加，出口增加幅度也擴(kuò)大。人民幣升值30%后，出口增加4.26個(gè)百分點(diǎn)。表明人民幣不論溫和升值還是大幅度升值，都不損害中國出口。②人民幣升值3% 促進(jìn)進(jìn)口增加0.32個(gè)百分點(diǎn)，隨升值幅度的增加，進(jìn)口增加幅度也擴(kuò)大，人民幣升值30%，進(jìn)口增加2.32個(gè)百分點(diǎn)。
可見，人民幣升值對我國對外貿(mào)易是有利的，不僅不會(huì)“打擊出口”，而且還可以改善貿(mào)易條件。
    二、人民幣匯率變動(dòng)對我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響
國內(nèi)物價(jià)、國民收入與就業(yè)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)受匯率變動(dòng)影響較大。本文僅談人民幣升值對我國國內(nèi)物價(jià)變動(dòng)的影響。升值后，導(dǎo)致進(jìn)口商品以人民幣表示的價(jià)格下降，往往使我國居民對國產(chǎn)同類產(chǎn)品的需求下降，進(jìn)而導(dǎo)致國內(nèi)消費(fèi)品價(jià)格下降。
但是，目前我國的進(jìn)口接近半數(shù)屬于來料加工和來料裝配貿(mào)易。這些進(jìn)口品價(jià)格下降不會(huì)帶動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格的普遍下降，且近年來大部分初級(jí)產(chǎn)品和資本、技術(shù)密集型產(chǎn)品的美元單價(jià)均有不同程度的上升。1993～2000年，中國進(jìn)口價(jià)格總指數(shù)上升了19%，其中制成品上升20%，初級(jí)產(chǎn)品上升16%。
盡管如此，人民幣升值，對國產(chǎn)同類型產(chǎn)品產(chǎn)生的影響也會(huì)使國內(nèi)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)加大。因?yàn)閰R率的變動(dòng)引起進(jìn)口材料、外銷商品相對價(jià)格的變動(dòng)，從而必然影響企業(yè)在市場的競爭力。此外，長期看，在消除短期通貨膨脹后，可能會(huì)引起通貨緊縮，不利我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
    三、人民幣匯率變動(dòng)對我國外匯儲(chǔ)備的影響：
    一方面，儲(chǔ)備貨幣的匯率變動(dòng)會(huì)影響外匯儲(chǔ)備的實(shí)際價(jià)值；另一方面，本國貨幣匯率變動(dòng)會(huì)通過資本轉(zhuǎn)移和對外貿(mào)易影響本國的外匯儲(chǔ)備。此外，儲(chǔ)備貨幣匯率不穩(wěn)會(huì)影響和削弱儲(chǔ)備貨幣的地位和作用。
國際金融學(xué)原理告訴我們，匯率對外匯儲(chǔ)備起決定性作用，外匯儲(chǔ)備的增減是匯率變動(dòng)的結(jié)果，幣值的低估或高估則通過引起貿(mào)易收支的變化最終導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備的增減，我國外匯儲(chǔ)備之所以不斷增長，原因之一就是人民幣匯率低估帶來了貿(mào)易上的相對優(yōu)勢。
但需要說明的是，長期順差、過多的外匯儲(chǔ)備也會(huì)對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響：第一，促使人民幣發(fā)行量增加，從而加重已經(jīng)出現(xiàn)的通貨膨脹；第二，長期貿(mào)易順差加重本已過多的外匯儲(chǔ)備，不利于資金充分運(yùn)用；  第三，當(dāng)儲(chǔ)備貨幣（如美元）發(fā)生貶值時(shí)，也會(huì)使我國蒙受巨大的損失。此外，由此引發(fā)的國際關(guān)系緊張也不可忽視。
    可見，人民幣升值對我國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生著重要的影響，特別是在對外貿(mào)易、國內(nèi)物價(jià)和外匯儲(chǔ)備方面，從總體看，升值利大于弊，我國的人民幣在長期被低估之后的緩慢升值必然會(huì)對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響(作者單位:首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)

    一般表現(xiàn)：
貶值——有利于出口，不利于進(jìn)口——擴(kuò)大貿(mào)易順差或減少貿(mào)易逆差
升值——有利于進(jìn)口，不利于出口——減少貿(mào)易順差或擴(kuò)大貿(mào)易逆差

或者說，人民幣升值，欠的外債變少，存的外幣價(jià)值縮水了。出口的產(chǎn)品貴了，進(jìn)口的產(chǎn)品便宜了。